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La tasa de crecimiento sostenible es el porcentaje en el cual la empresa puede aumentar sus ingresos sin pedir dinero prestado a los inversionistas o a los acreedores. Para el dueño de una pequeña empresa, esta tasa representa cuánto más dinero puede retener cada año sin invertir más patrimonio o pedir un préstamo al banco. De la misma manera, los dueños de las empresas pequeñas y grandes deben calcular sus tasas de crecimiento sostenible y utilizarlas para establecer si tienen capital suficiente para cubrir sus necesidades estratégicas de crecimiento.
Pasos
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Multiplica las ventas por el total de activos. Esta es la tasa de utilización de activos; es decir, el número de ventas que haces cada año expresada como un porcentaje del total de los activos.
- Por ejemplo, si el total de los activos al final del año es $100 000 y el total de ventas anuales es $25 000, la tasa de utilización de activos es $25 000/$100 000 o 25 %; eso significa que el monto de las ventas anuales equivale aproximadamente al 25 % de los activos.
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Divide el ingreso neto entre el total de las ventas. Esta es la tasa de rentabilidad de la compañía o el porcentaje del total de las ventas que la empresa retiene al final del año, después de pagar todos sus gastos (el ingreso neto equivale a las ventas menos los gastos).
- Por ejemplo, si el ingreso neto es $5000, la tasa de rentabilidad es $5000/$25 000 o 20 %; eso significa que cada año retienes aproximadamente el 20 % de lo que ganas y con el resto se pagan los costos de la empresa.
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Divide la deuda total entre el patrimonio total. Esta es la tasa de utilización financiera de la compañía.
- Para calcular el patrimonio total, resta la deuda total del total de los activos.
- Por ejemplo, si la deuda total es $50 000 y el patrimonio total es $50 000, la utilización financiera es 100 %.
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Multiplica las tasas de utilización de activos, de rentabilidad y de utilización financiera. Toma los tres porcentajes que acabas de calcular y multiplícalos. Esta es la rentabilidad sobre los recursos propios de la empresa (ROE por sus siglas en inglés). La ROE es la parte de las ganancias que la compañía retiene y que puede utilizarse para generar más ganancias en el futuro. [1] X Fuente de investigación
- Por ejemplo, para calcular la ROE, multiplica las tres tasas: 25 % x 20 % x 100 % = 5 %.
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Divide el ingreso neto entre el total de dividendos. Esta es la tasa de dividendos, que es el porcentaje de los ingresos que se les paga a los accionistas (si tienes una pequeña empresa, todo lo que puedes retener para ti a fin de año, además de tu salario, es un dividendo).
- Por ejemplo, si el ingreso neto es $5000 y los dividendos son $500, la tasa de dividendos es $500/$5000 = 10 %.
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Resta la tasa de dividendos del 100 %. Esta es la tasa de retención de la empresa o el porcentaje del ingreso neto que la empresa retiene para sí después de pagar los dividendos.
- Por ejemplo, el ratio de retención de la empresa es: 100 % - 10 % = 90 %.
- El ratio de retención de la empresa es importante porque factoriza cualquier monto que pagues en dividendos dentro de la tasa de crecimiento sostenible y asume que, en el futuro, pagarás la misma tasa de dividendos.
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Multiplica la tasa de retención de ganancias y la ROE. Esta es la tasa de crecimiento sostenible . Este número representa el retorno que se puede lograr al invertir en la empresa sin emitir acciones nuevas, invertir fondos personales adicionales en el patrimonio, hacerse de más deudas o incrementar el margen de ganancias. [2] X Fuente de investigación
- Por ejemplo, para calcular la tasa final de crecimiento sostenible, multiplica la ROE calculada por la tasa de retención: 5 % x 90 % = 4,5 %. En un año, esta empresa puede aumentar en un 4,5 % las ganancias que convierte en capital.
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Calcula la tasa de crecimiento real. En una compañía, se trata simplemente del incremento en las ventas durante un periodo determinado. Divide la cifra de las ventas desde el punto de partida entre la cifra más reciente. La tasa de crecimiento real debe calcularse con base en el periodo utilizado para calcular la tasa de crecimiento sostenible.
- La tasa de crecimiento real variará según el mes, el trimestre o cualquier periodo que utilices para dar cuenta de tus resultados financieros. Dado que la tasa de crecimiento real es solo un porcentaje de las ventas, este cambia con frecuencia.
- Cuando calcules la tasa de crecimiento real, toma en cuenta que, en cada ocasión, las cifras de las ventas deben corresponder a periodos equivalentes. Si comparas las ventas del cuarto trimestre con las del primer mes del año, la tasa de crecimiento parecerá mucho mayor de lo que realmente es. Asegúrate de comparar manzanas con manzanas o, más concretamente, semanas con semanas, meses con meses, trimestres con trimestres, años con años y así sucesivamente.
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Compara la tasa de crecimiento real y la tasa de crecimiento sostenible. Es posible que la empresa crezca a un ritmo más rápido, más lento o solo al de la tasa de crecimiento sostenible. Aunque el crecimiento rápido podría parecer un indicador positivo, una tasa de crecimiento que sobrepase la tasa de crecimiento sostenible significa que la empresa no tiene suficiente saldo de efectivo disponible para satisfacer las necesidades de la empresa, de acuerdo a su tasa de crecimiento. Si la tasa de crecimiento sostenible que calcules es más alta que el rendimiento del capital, significará que la empresa no funciona tan bien como podría.
- Por ejemplo, imagina una empresa dedicada a la construcción de viviendas. Para fundar la empresa, el propietario invierte $100 000 y además pide prestados al banco $100 000 para empezar el negocio. Después de un año de ventas, el dueño de la empresa calcula la tasa de crecimiento real y la tasa de crecimiento sostenible y se da cuenta de que la primera es mucho más alta que la segunda. Como sus ventas han aumentado, necesita fondos adicionales para financiar los costos de la mano de obra y de los materiales que necesita para construir más casas, con el fin de obtener ingresos. Aunque este aumento en las ventas puede ser bueno para la empresa, el propietario no estará en condiciones de financiar estos costos sin conseguir dinero adicional de algún lado. Si conoce estas diferencias entre las tasas, el propietario puede anticipar de dónde obtendrá financiamiento adicional o si deberá ralentizar el crecimiento de la empresa.
- Aunque una tasa de crecimiento real alta no es por defecto negativa, significa que la empresa tendrá que financiar el aumento en las operaciones mediante la emisión de nuevos instrumentos de patrimonio, la adquisición de una deuda nueva, la reducción de los dividendos o el incremento de los márgenes de ganancias. La mayoría de los propietarios prefiere no gestionar más créditos ni emitir más capital durante los primeros años y quizá necesiten ralentizar el crecimiento de la empresa a la velocidad de la tasa de crecimiento sostenible. [3] X Fuente de investigación
- Una tasa de crecimiento real más baja que la tasa de crecimiento sostenible quizá sirva como evidencia de que la empresa no funciona de manera satisfactoria. [4] X Fuente de investigación
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Adapta la empresa. Utiliza lo que hayas aprendido acerca de la tasa crecimiento sostenible y de la tasa de crecimiento real para adaptar el plan de la empresa. Si quieres mantener una tasa de crecimiento que sea mayor que la tasa de crecimiento sostenible, de alguna manera tendrás que pagar el incremento en los costos, antes de que puedas cosechar el aumento en los ingresos. Evalúa la posibilidad de obtener un crédito, emitir instrumentos de patrimonio, invertir fondos personales o reducir los dividendos. Si no quieres tomar ninguna de estas medidas, ralentiza el crecimiento de la compañía al ritmo de la tasa de crecimiento sostenible, así no necesitarás fondos adicionales para financiar los costos. [5] X Fuente de investigación >
- Si la tasa de crecimiento real es más baja que la tasa de crecimiento sostenible, quizá dispongas de más activos de los que se necesitan para llevar a cabo las tareas. Si no tienes planes de incrementar la producción, podrías evaluar la posibilidad de saldar algunas deudas o emitir dividendos a los accionistas.
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Mantén la perspectiva. Recuerda que las tasas de crecimiento son cálculos con base en el desempeño pasado y no pueden predecir a la perfección el futuro. La tasa de crecimiento real y la tasa de crecimiento sostenible probablemente nunca se sincronicen perfectamente y es mejor que las utilices como una herramienta para guiar la toma de decisiones en la empresa, no como una métrica para paralizar el proceso de decisión o para atrofiar a la empresa. La tasa de crecimiento sostenible gana más significado a medida que pasa el tiempo y la empresa se hace más confiable; durante el primer año, la tasa de crecimiento real y la tasa de crecimiento sostenible fluctuarán drásticamente, lo que es de esperarse.Anuncio
Referencias
- ↑ http://www.studyfinance.com/lessons/sustaingrowth/?page=01
- ↑ http://www.studyfinance.com/lessons/sustaingrowth/?page=01
- ↑ http://www.studyfinance.com/lessons/sustaingrowth/?page=04
- ↑ http://www.studyfinance.com/lessons/sustaingrowth/?page=04
- ↑ http://www.investinganswers.com/financial-dictionary/empresaes-corporations/sustainable-growth-rate-1641
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