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Le levier d'exploitation ou levier opérationnel est une mesure qui illustre la manière dont une entreprise génère des profits à partir de ses couts fixes. Plus l'entreprise est capable de générer des profits sur une base constante grâce à ses couts fixes, plus le levier d'exploitation est élevé. Il existe diverses formules permettant de calculer le levier d'exploitation. La formule la plus utilisée consiste à calculer le ratio de la marge de contribution sur le résultat d'exploitation.
Étapes
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Calculez la marge de contribution. La marge de contribution représente le total de ventes moins les couts variables. Les couts variables sont les couts qui varient selon les ventes. Le cout d'achat des biens vendus, les commissions de ventes et les frais de livraison sont des exemples de couts variables. Soustrayez ces couts du total des ventes pour calculer la marge de contribution.
- Exemple : supposons que l'entreprise ABC a réalisé des ventes d'une valeur de 100 000 euros en décembre 2015. Ses couts variables sont constitués du cout d'achat des biens vendus qui est de 30 000 euros, des commissions de ventes qui sont de 20 000 euros, et des frais de livraison de 10 000 euros.
- La marge de contribution est 100 000 euros - 30 000 euros - 20 000 euros - 10 000 euros = 40 000 euros .
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Calculez le résultat d'exploitation. Le résultat d'exploitation représente le total des ventes moins tous les frais d'exploitation excepté les taxes et intérêts. Si vous avez déjà déduit les couts variables des ventes totales, maintenant vous devez soustraire les couts fixes pour trouver le résultat d'exploitation. Les couts fixes comprennent les couts de publicité, d'assurance, de location, de services publics et paiements de salaires [1] X Source de recherche .
- Supposons que les couts fixes de l'entreprise ABC sont : publicité : 2 000 euros, assurance : 5 000 euros, location : 3 000 euros, services publics : 2 000 euros, salaires : 18 000 euros.
- Total des couts fixes : 30 000 euros.
- Le résultat d'exploitation est le total des ventes moins les couts fixes et les couts variables.
- Pour l'entreprise ABC, le total des ventes est de 100 000 euros. Les couts variables sont de 60 000 euros et les couts fixes sont de 30 000 euros.
- Résultat d'exploitation = 100 000 euros - 60 000 euros - 30 000 euros = 10 000 euros .
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Calculez le levier d'exploitation. Divisez la marge de contribution par le résultat d'exploitation. La marge de contribution de l'entreprise ABC est de 40 000 euros. Son résultat d'exploitation est de 100 000 euros [2] X Source de recherche .
- Levier d'exploitation = marge de contribution/résultat d'exploitation.
- 40 000/10 000 = 4
- Le levier d'exploitation de l'entreprise ABC est égal à 4.
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Évaluez la rentabilité en utilisant le levier d'exploitation. Le levier d'exploitation indique la fréquence à laquelle le résultat net d'exploitation augmente en fonction de vos ventes. Dans l'exemple ci-dessus, le levier d'exploitation de l'entreprise ABC est égal à 4. Cela signifie que le résultat net d'exploitation augmente 4 fois plus vite que les ventes. Cependant, ce nombre varie selon le ratio des couts fixes sur couts variables [3] X Source de recherche .
- Plus le pourcentage des couts fixes par rapport aux couts totaux est élevé, plus le levier d'exploitation sera élevé.
- Un levier d'exploitation élevé signifie que le résultat net d'exploitation augmente à un rythme plus rapide.
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Analysez l'impact des couts fixes élevés et des couts variables faibles. L'entreprise XYZ a réalisé les mêmes ventes et la même marge d'exploitation que l'entreprise ABC (ventes = 100 000 euros, marge d'exploitation = 10 000 euros). Cependant, ses couts variables sont de 30 000 euros, et ses couts fixes sont de 60 000 euros [4] X Source de recherche .
- La marge de contribution est : 100 000 euros - 30 000 euros = 70 000 euros.
- Le résultat net d'exploitation est : 100 000 euros - 30 000 euros - 60 000 euros = 10 000 euros .
- Levier d'exploitation = marge de contribution/résultat d'exploitation.
- 70 000/10 000 euros = 7 .
- Le résultat net d'exploitation de l'entreprise XYZ augmente 7 fois plus vite que ses ventes.
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Prédisez l'impact de la croissance des ventes sur la marge de profit. Utilisez le levier d'exploitation pour calculer la croissance de la marge de profit due à la croissance des ventes. Multipliez le levier d'exploitation par le pourcentage de croissance des ventes. Il s'agit du pourcentage auquel vous pouvez espérer que votre marge de profit augmente [5] X Source de recherche .
- Supposons que les deux entreprises de notre exemple ont chacune un pourcentage d'augmentation des ventes de 10 %.
- Pour l'entreprise ABC avec un levier d'exploitation de 4, la marge de profit net augmenterait de 40 % avec une croissance des ventes de 10 % (10 % * 4 = 40 %).
- Pour l'entreprise XYZ avec un levier d'exploitation de 7, la marge de profit net augmenterait de 70 %, avec une croissance des ventes de 10 % (10 % * 7 = 70 %).
- Par conséquent, vous pouvez utiliser le levier d'exploitation pour calculer rapidement l'impact des variations des ventes sur votre résultat net d'exploitation sans avoir à préparer des rapports financiers détaillés.
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Partie 3
Partie 3 sur 3:
Évaluer les risques à l'aide du levier d'exploitation
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Déterminez le point d'équilibre. Le point d'équilibre est le point où l'entreprise génère exactement assez de revenus pour couvrir les frais d'exploitation, y compris tous les couts fixes et variables. Lorsque vous atteignez le point d'équilibre, votre marge de profit net est égale à 0. Par conséquent, votre levier d'exploitation est infini. Le levier d'exploitation augmente de plus en plus lorsque vous vous approximez du point d'équilibre [6] X Source de recherche .
- Exemple : supposons que l'entreprise ABC de notre exemple ci-dessus a 75 000 euros de chiffre d'affaires, 45 000 euros de couts variables, et 30 000 euros de couts fixes.
- La marge de contribution serait : 75 000 euros - 45 000 euros = 30 000 euros.
- Le revenu net d'exploitation serait : 75 000 euros - 45 000 euros - 30 000 euros = 0.
- Le levier d'exploitation serait : 30 000 euros/0 = infini.
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Évaluez le profil de risque d'une entreprise. Un levier d'exploitation élevé signifie que l'entreprise peut substantiellement augmenter ses profits avec de petites augmentations de ventes. Cependant, cela signifie aussi qu'ils ont assez d'argent immobilisé dans les couts fixes, tels que les machines, l'immobilier et les salaires. Si l'économie ralentit et si l'entreprise connait une diminution des ventes, elle n'aura pas assez d'opportunités pour réduire les dépenses afin de préserver la marge de profit [7] X Source de recherche .
- Les investisseurs doivent être prudents en investissant dans des entreprises ayant un levier d'exploitation élevé.
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Appliquez le levier d'exploitation avec précaution. Le levier d'exploitation peut dénaturer la capacité d'une entreprise à augmenter sa marge de profit. Par exemple, une entreprise avec un levier d'exploitation égal à 7 devrait être capable d'augmenter sa marge de profit 7 fois plus vite que ses ventes. Mais en réalité, pour augmenter ses ventes, l'entreprise doit augmenter sa main-d'oeuvre ou étendre son espace. Ces mesures augmenteraient les couts fixes, et l'entreprise ne connaitra pas la croissance en termes de marge de profit, prédite par son levier d'exploitation [8] X Source de recherche .Publicité
Références
- ↑ http://www.accountingtools.com/definition-operating-income
- ↑ http://www.accountingdetails.com/operating_leverage.htm
- ↑ http://www.accountingdetails.com/operating_leverage.htm
- ↑ http://www.accountingdetails.com/operating_leverage.htm
- ↑ http://www.accountingdetails.com/operating_leverage.htm
- ↑ http://strategiccfo.com/wikicfo/operating-leverage/
- ↑ http://www.investopedia.com/articles/stocks/06/opleverage.asp
- ↑ http://www.investopedia.com/articles/stocks/06/opleverage.asp
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