Загрузить PDF
Загрузить PDF
Дисконт по облигациям – это разница между номинальной стоимостью облигации и ценой ее продажи. Номинальная стоимость облигации выплачивается ее владельцу при наступлении сроков погашения. Облигации продаются со скидкой (дисконтом), когда рыночная процентная ставка выше купонной ставки. [1] X Источник информации Чтобы вычислить сумму дисконта, нужно найти текущую стоимость основной суммы облигации и текущую стоимость купонных платежей.
Шаги
-
Найдите нужную информацию. Текущая стоимость основной суммы вычисляется на основании текущих рыночных процентных ставок. Поэтому нужно выяснить размер текущей рыночной процентной ставки. Также необходимо узнать сроки погашения облигации и количество купонных платежей (выплат) за год. [2] X Источник информации
- Например, компания АБВ выпускает 5-летние облигации объемом 500000 рублей под 10% годовых. Проценты выплачиваются раз в полгода. Текущая рыночная процентная ставка равна 12%.
- В нашем примере текущая рыночная процентная ставка равна 12%.
- Срок погашения составляет 5 лет.
-
Вычислите текущую рыночную процентную ставку за один период платежей. Для этого текущую годовую рыночную процентную ставку разделите на количество купонных платежей. В нашем примере годовая рыночная процентная ставка равна 12%. Купонные платежи осуществляются раз в полгода или дважды в год. Таким образом, рыночная процентная ставка за один период платежей равна 6% (0,12/2 = 0,06).
-
Вычислите общее количество купонных платежей. Для этого перемножьте количество купонных платежей за год и количество лет до погашения облигаций. Вы найдете количество купонных платежей с момента покупки облигации до ее погашения. В нашем примере купонные платежи осуществляются раз в полгода или дважды в год. Срок погашения – 5 лет. Общее количество купонных платежей: 5 * 2 = 10.
-
Вычислите коэффициент приведения (PVIF). Он используется для расчета текущей стоимости облигации на основании текущей рыночной процентной ставки. Формула для вычисления коэффициента приведения: , где r – процентная ставка за период, n – общее число купонных платежей. [3] X Источник информации
- PVIF =
- Текущая стоимость основной суммы облигации = основная сумма * PVIF
- рублей.
Реклама
-
Найдите нужную информацию. Текущая стоимость купонных платежей вычисляется на основании текущих рыночных процентных ставок. Поэтому нужно выяснить размеры годовой купонной ставки и годовой рыночной процентной ставки. Также необходимо узнать количество купонных платежей (выплат) за год и общее количество купонных выплат. [4] X Источник информации
- В нашем примере годовая купонная ставка равна 10%, а текущая годовая рыночная процентная ставка равна 12%.
- Купонные выплаты осуществляются дважды в год, поэтому общее количество купонных платежей (до погашения облигации) равно 10.
-
Вычислите купонную ставку за один период платежей. Для этого годовую купонную ставку разделите на количество купонных платежей. В нашем примере годовая купонная ставка равна 10%. Купонные выплаты осуществляются дважды в год. Поэтому купонная ставка за один период платежей равна 5% (0,10/2 = 0,05).
-
Вычислите сумму купонного платежа. Для этого перемножьте основную сумму облигации и купонную ставку за один период платежей. В нашем примере основная сумма облигации равна 500000 рублей. Купонная ставка за один период платежей равна 5%. Сумма каждого купонного платежа равна 25000 рублей (500000 * 0,05 = 25000).
-
Вычислите коэффициент текущей стоимости простого аннуитета (PVOA). Он используется для вычисления суммы купонных платежей, которая была бы выплачена в настоящий момент. Этот коэффициент вычисляется на основании текущей рыночной процентной ставки. Формула: , где r – текущая рыночная процентная ставка за период, n – общее число купонных платежей. [5] X Источник информации
-
Вычислите текущую стоимость купонных платежей. Для этого перемножьте сумму одного платежа и PVOA. Вы найдете текущую стоимость купонных платежей, если они были бы выплачены в настоящий момент. Расчет: 25000 * 7,3601 = 184002 рублей – это текущая стоимость купонных платежей.Реклама
![[(1-(1/(1+r)^{n}))/r]](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/85a43b4ebd3fb75ddb5b00e1258ca44d28d87fd9)
![[(1-(1/(1+0,06)^{{10}}))/0,06]=7,3601](https://wikimedia.org/api/rest_v1/media/math/render/svg/f39556b113ab669c8e8fdec01c9bb54ef08e3951)
-
Найдите нужную информацию. Вам понадобятся результаты двух предыдущих расчетов, то есть нужно знать текущую стоимость основной суммы облигации и текущую стоимость купонных выплат. Также понадобится номинальная стоимость облигации. [6] X Источник информации
- В нашем примере текущая стоимость основной суммы равна 279200 рублей.
- Текущая стоимость купонных выплат равна 184002 рублей.
- Номинальная стоимость облигаций равна 500000 рублей.
-
Вычислите рыночную цену облигации. Это цена, по которой облигации можно продать и которая вычисляется на основании текущей рыночной процентной ставки. Рыночная цена равна сумме текущей стоимости основной суммы и текущая стоимости купонных выплат.
- В нашем примере рыночная цена облигации равна: 279200 + 184002 = 463202 рублей.
-
Вычислите дисконт по облигациям. Сравните вычисленную рыночную цену облигации с ее номинальной стоимостью. В нашем примере рыночная цена меньше номинала. Следовательно, облигации продаются со скидкой.
- рублей.
- Дисконт по облигациям равен 36798 рублей.
-
Вычислите дисконтную ставку по облигациям. Она выражается в виде процентов и характеризует величину дисконта. Разделите сумму дисконта на номинальную стоимость облигации. В нашем примере разделите 36798 рублей на 500000 рублей.
- Дисконтная ставка по облигациям равна 7,36%.
Реклама
Источники
- ↑ http://www.investopedia.com/terms/b/bond-discount.asp
- ↑ http://accountinginfo.com/study/bonds-01.htm
- ↑ http://www.accountingtools.com/questions-and-answers/what-is-the-present-value-factor.html
- ↑ http://accountinginfo.com/study/bonds-01.htm
- ↑ http://www.accountingtools.com/questions-and-answers/what-is-the-formula-for-the-present-value-of-an-ordinary-ann.html
- ↑ http://accountinginfo.com/study/bonds-01.htm
Об этой статье
Эту страницу просматривали 9386 раз.
Реклама
