Загрузить PDF
Загрузить PDF
Если вы подумываете о том, чтобы инвестировать в компанию или продать свою, вам не помешает рассчитать стоимость этой компании и убедиться, что ваши капиталовложения окупятся. Рыночная стоимость компании отражает ожидания инвесторов относительно будущих доходов компании. [1] X Источник информации Увы, бизнес целиком оценить намного сложнее, чем меньшие, более ликвидные активы, например, акции. Впрочем, существует ряд способов, которыми можно рассчитать рыночную стоимость компании, точно представляющую фактическую стоимость этой компании. Для более простых расчетов, о которых пойдет речь в данной статье, необходимо узнать рыночную капитализацию компании (стоимость акций компании и акций на руках акционеров) или провести анализ сопоставимых компаний. Вы также можете определить рыночную стоимость компании, воспользовавшись общеотраслевыми множителями.
Шаги
-
Определите, подходит ли расчет рыночной капитализации для оценки рыночной стоимости компании. Наиболее надежным и понятным методом оценки рыночной стоимости компании является расчет так называемой рыночной капитализации, которая отображает общую стоимость размещенных акций. Чтобы рассчитать рыночную капитализацию, необходимо взять стоимость акций и умножить ее на общее количество размещенных акций. Полученное значение будет определять общий размер компании. [2] X Источник информации
- Следует отметить, что данный метод подходит лишь для публичных компаний, у которых можно без проблем найти эти самые размещенные акции.
- Минусом данного метода является то, что стоимость компании привязывается к колебаниям на рынке. Если из-за внешнего фактора рыночная стоимость компании снизится, рыночная капитализация также снизится, даже если финансовое состояние компании и не изменилось.
- Так как рыночная капитализация зависит от уверенности инвесторов, из-за своей непостоянности и ненадежности ее не рекомендуется использовать для оценки фактической стоимости компании. Поскольку расчет стоимости пакета акций, а значит, и рыночной капитализации, включает в себя учет множества факторов, вам стоит скептически относится к этой цифре. Тем не менее, вполне вероятно, что у любого потенциального инвестора могут быть похожие ожидания рынка, и он может установить аналогичные значения потенциальной прибыли компании.
-
Определите текущую рыночную стоимость акций. Рыночную стоимость акции можно узнать на многих сайтах, включая Bloomberg, Yahoo! Finance и Google Finance. Введите в поисковую систему название компании и фразу «стоимость акции» или символ акций (если вы его знаете), чтобы узнать рыночную стоимость той или иной компании. Для наших расчетов вам понадобится текущая рыночная стоимость акций, которая обычно отображена на видном месте на странице курсового бюллетеня любого крупного финансового сайта.
-
Найдите количество размещенных акций. После этого вы должны узнать, какое количество акций разместила компания. Эта цифра отображает количество акций компании, которые находятся в руках акционеров, включая внутренних (сотрудники и члены директоров) и внешних инвесторов (банки и физические лица). [3] X Источник информации Эту информацию можно найти либо на том же сайте, где вы узнали стоимость акций, либо в балансе компании, под пунктом «основной капитал».
- По закону, баланс всех публичных компаний должен находиться в общем доступе. [4] X Источник информации Просто поищите в любом поисковике баланс нужной вам компании, и вы легко его найдете.
-
Чтобы определить рыночную капитализацию, вы должны умножить количество размещенных акций на текущую их стоимость. Полученная цифра будет равна общей стоимости всех долей акционеров, что довольно точно отображает общую стоимость компании.
- Например, мы рассчитаем рыночную капитализацию Сандер Энтерпрайз, выдуманной публичной телекоммуникационной компании, чье количество размещенных акций равно 100000. Если текущая цена каждой акции равна 13 долларам, тогда расчет рыночной капитализации будет следующим: 100000 * 13 = 1300000 долларов.
Реклама
-
Определите, подходит ли для этого данный метод. Данный метод оценки рыночной стоимости компании подходит в том случае, если компания находится в частной собственности или значение рыночной капитализации по той или иной причине кажется не имеющим ничего общего с объективной реальностью. Чтобы оценить рыночную стоимость, сравните стоимость продаж сопоставимых компаний. [5] X Источник информации
- Оценка рыночной капитализации может быть не реалистичной, если капитал компании в основном находится в нематериальных активах, а самонадеянность и спекуляции инвесторов приводят к чрезмерному завышению стоимости акций. [6] X Источник информации
- Однако данный метод имеет свои недостатки. Во-первых, поиск нужной информации может выдаться затруднительным, так как продажи сопоставимых компаний могут быть очень редкими. Кроме того, этот метод не учитывает существенные различия между бизнес-продажами, например, если компания распродавалась, когда ее активы находились под арестом.
-
Найдите сопоставимые компании. Выбирая сопоставимые организации, нужно действовать аккуратно. Желательно, чтобы сравниваемые компании были в одной отрасли, примерно одного размера и имели похожий объем продаж и доходов. Кроме того, желательно также, чтобы продажи сравниваемых компаний были недавними, то есть, чтобы они более-менее отражали текущую рыночную ситуацию.
- Вы также можете использовать данные публичных компаний такого же размера и из той же отрасли. Это будет намного проще, так как вы сможете найти их рыночную стоимость, всего за несколько минут рассчитав их рыночную капитализацию. [7] X Источник информации
-
Выведите среднее значение суммы продаж. Когда вы найдете недавние продажи сопоставимых компаний или оцените продажи подобных публичных компаний, выведите среднее значение из суммы всех продаж. Это среднее значение может быть использовано в начале оценки рыночной стоимости выбранной вами компании.
- Например, представим, что недавно были проданы 3 средние телекоммуникационные компании стоимостью в 900000, 1100000 и 750000 долларов. Среднее значение сумм продаж равно 916000. Таким образом, рыночная капитализация Андерсон Энтерпрайз стоимостью в 1300000 – это более чем оптимистичный взгляд на стоимость фирмы.
- Если хотите, можете сравнить различные значения, на основе их близости к целевой компании. Например, если компания имеет такой же размер и структуру, что и оцениваемая вами компания, при расчете среднего значения из суммы продаж, вы можете присвоить ей более высокую стоимость. Больше информации вы найдете в статье «Как вычислить среднее взвешенное» .
Реклама
-
Определите, подходит ли для этого данный метод. Самым подходящим методом для оценки стоимости предприятий малого бизнеса является метод с множителями. В данном методе берутся значения дохода, к которым относится валовый объем продаж, валовая выручка от продаж и запасов или чистая прибыль, после чего они умножаются на определенный коэффициент. Так и рассчитывается стоимость бизнеса. [8] X Источник информации
-
Найдите необходимые финансовые показатели. Обычно для оценки стоимости компании методом множителей необходима сумма годового объема продаж (или выручка от реализации). Для вычислений также поможет наличие общей суммы активов (включая стоимость всего оборудовании и прочего имущества) и показатели рентабельности. [9] X Источник информации Эти показатели приводятся в финансовых отчетах публичных компаний. Для доступа к данным частной фирмы вам понадобится разрешение.
- Объем продаж или выручку, а также комиссионные сборы и амортизацию (если они есть), указывают в «Отчете о финансовых результатах».
-
Найдите подходящий коэффициент. Коэффициент зависит от отрасли, условий рынка и особых беспокойств внутри фирмы. Это число по своей природе является произвольным, но вы можете использовать показатель, полученный от торгово-промышленной ассоциации или эксперта по оценке стоимости бизнеса. [10] X Источник информации
- Источник, у которого вы узнали коэффициент также может указать, какие финансовые показатели необходимо использовать при расчетах. Обычно начинают с суммы годового объема продаж (чистой прибыли).
-
Рассчитайте стоимость, используя для этого коэффициент. Когда вы найдете необходимые финансовые показатели и подходящий коэффициент, просто умножьте одно значение на другое, и получите примерную стоимость компании. Повторимся, что это очень грубая оценка рыночной стоимости компании.
- Предположим, что множитель для средних бухгалтерских фирм будет рассчитываться по следующей формуле: 1,5 умножить на сумму годовой прибыли. Если общая сумма доходов Андерсон Энтерпрайз за этот год составляет 1400000 долларов, тогда согласно методу множителя, его рыночная стоимость будет равна 1,5*1400000 или 2100000 долларов.
Реклама
Советы
- Причина проведения оценки рыночной стоимости компании должна учитывать все факторы. Если вы планируете инвестировать средства в компанию, прежде всего вы должны учесть не размер или рыночную стоимость компании, а ее общий годовой темп роста .
- Из-за разновидности долговых обязательств и других факторов, рыночная стоимость компании может сильно отличаться от других показателей стоимости фирмы, вроде балансовой стоимости (чистая номинальная стоимость активов минус задолженности) и ценности предприятия (еще один показатель, который учитывает долг фирмы). [11] X Источник информации [12] X Источник информации [13] X Источник информации
Реклама
Источники
- ↑ http://www.investopedia.com/terms/m/marketvalue.asp
- ↑ http://www.investopedia.com/terms/m/marketcapitalization.asp
- ↑ http://www.investopedia.com/terms/o/outstandingshares.asp
- ↑ http://www.streetofwalls.com/finance-training-courses/investment-banking-technical-training/financial-statement-analysis/
- ↑ http://web.stanford.edu/dept/OOD/RESEARCH/top-ten-faq/how_do_you_determine_the_value.html
- ↑ http://www.investopedia.com/terms/o/overvalued.asp
- ↑ http://web.stanford.edu/dept/OOD/RESEARCH/top-ten-faq/how_do_you_determine_the_value.html
- ↑ http://web.stanford.edu/dept/OOD/RESEARCH/top-ten-faq/how_do_you_determine_the_value.html
- ↑ http://www.bizstats.com/reports/valuation-rule-thumb.php
Реклама
