Загрузить PDF
Загрузить PDF
Хеджирование является политикой страхования. Неважно, осуществляете ли вы свою деятельность за границей или просто держите иностранную валюту в качестве инвестиции, колебание валюты может очень скоро привести к серьезным убыткам. Хеджирование – это способ застраховать себя от этого: инвестируйте в взаимозаменяемые валютные позиции, и любые потери в одной из позиций будут покрываться за счет прибыли в другой.
Шаги
-
Одновременная купля-продажа валют и процентных ставок с стороной валютной своп-операции. В операции по обмену валютами, которые еще называются валютным свопом, две стороны договариваются обменять эквивалентные суммы наличных денег (основная сумма), а также платежи по процентным ставкам за определенный период времени. Денежные средства, как правило, порождают долговое обязательство (сторона выпускает облигацию) или кредит (сторона получает ссуду). Поскольку основные суммы, которые подлежат обмену, обычно, являются эквивалентными — сторона A заключает сделку по обмену 1,000,000 $ США на 750,0000 € со стороной B, руководствуясь курсом валют, платежи по процентным ставкам за такими операциями в целом отличаются.
- Вот очень простой пример . Виталий является партнером в итальянской компании и хочет застраховать риски по отношению к евро, покупая доллар. Виталий соглашается на валютный своп с американской компанией Brand USA. На протяжении 5 лет Виталий выплачивал американской компании 1,000,000 € в обмен на долларовый эквивалент этой суммы, что становило 1,400,000 $. Виталий точно так же соглашается поменять процентную ставку с Brand USA: он будет выплачивать 6% основной суммы свопа – 1,000,000 €, в то время как Brand USA будет выплачивать 4.5% основной суммы сделки – 1,400,000 $.
-
Замена платежей в счет уплаты процентов в валютной своп-операции не относится к основной задолженности. Основная сумма, которую обусловили обе стороны свопа, не является фактически изменена. Это соблюдается обеими сторонами. Основная сумма заимствования – это то, что финансисты называют условной основной суммой кредитного обязательства в процентном свопе или суммой, которая теоретически подлежит обмену, но фактически сохраняется. [1] X Источник информации Тогда зачем нужна основная сумма валютной своп-операции? Она используется для того, чтобы подсчитать процентные платежи, которые являются основой любой валютной операции.
-
Подсчитайте вашу процентную ставку по платежу. Процент по платежам, как правило, меняется в пределах от 6 месяцев до 1 года, в этом промежутке стороны переводят валюту на счет, что позволяет им застраховаться от колебания их собственной валюты. Давайте рассмотрим следующий пример:
- Виталий согласился заключить своп-операцию по продаже Brand USA 1,000,000 € с процентной ставкой 6% за 1,400,000 $ с процентной ставкой 4.5%. Давайте подсчитаем процентную ставку, которая будет обмениваться каждые 6 месяцев.
- Процентная ставка, которую должен выплатить Виталий, будет исчисляться следующим образом: условная основная сумма обязательства x процентная ставка x периодичность . Каждые шесть месяцев Виталий будет выплачивать Brand USA 30,000 €. (1,000,000 € x 0.06 x 0.5 [180 дней/360 дней] = 30,000 €)
- Процентная ставка, которую должна будет выплатить компания Brand USA, исчисляется следующим образом: 1,400,000 $ x 0.045 x 0.5 = 31,500 $. Компания Brand USA будет выплачивать Виталию каждые шесть месяцев 31,500 $.
-
Сотрудничайте с финансовым учреждением, которое может выступить посредником в валютной своп-операции. Для упрощения, этот пример не включает третью сторону, которая участвует в свопе, а именно банковское учреждение. Когда Виталий перечисляет свои процентные платежи компании Brand USA, он делает это с помощью банка, отправляя сперва банку платеж по процентной ставке; в свою очередь банк взимает небольшую комиссию и пересылает остальную сумму процентной ставки американской компании. То же самое применяется к Brand USA; банк так же должен выступать посредником в операции, он взимает небольшую комиссию от валютной операции, чем гарантирует привилегии.
-
Используйте валютные своп-операции, если вы получаете лучшие процентные ставки дома, чем заграницей. Почему лучше выбирать валютные операции вместо просто покупки иностранной валюты? Операции по обмену валюты предусматривают две стороны. Вспомним Виталия и компанию Brand USA. Виталий получает лучшую процентную ставку по ссуде размером в 1,000,000 € в Италии, чем если бы он взял заем в Америке. Аналогично и Brand USA, которая получает лучшую процентную ставку по займу в 1,400,000 $ в Америке, чем если бы она взяла кредит в Италии. Соглашаясь на обмен платежей по процентным ставкам, валютные своп-операции объединяют две стороны, каждая из которых имеет более выгодные соглашения на предоставления ссуды в разных странах, что предусматривает использование разных валют. [2] X Источник информацииРеклама
-
Покупка форвардных контрактов. Форвардный контракт – это фьючерсный договор или дериватив. Это договор на покупку или продажу валюты по фиксированной цене в будущем времени. Например:
- Дейв обеспокоен тем, что цена доллара может резко упасть по отношению к британскому фунту. Он купил 1,000,000 $, которые могли бы принести ему около 600,000 £ в 2014 году. Дейв хочет заключить форвардный контракт, чтобы зафиксировать обменный курс доллара по отношению к фунту. Вот что он делает.
- Дейв предлагает Вивиан продать 1,000,000 $ американской валюты за 600,000 £ британской валюты через 6 месяцев. Вивиан соглашается на сделку. Это и есть форвардный контракт.
-
Оцените форвардный контракт по отношению к обусловленному сроку. Давайте вернемся к нашему примеру с Дейвом, который предложил Вивиан заключить форвардный контракт. Через 6 месяцев (согласованный срок) существует три возможных варианта цены доллара по отношению к фунту. Каждый из них влияет на форвардный контракт:
- Цена доллара растет по отношению к фунту. Допустим, что теперь за 1 доллар можно получить 0.75 фунта вместо 0.6 фунтов. Дейв платит Вивиан разницу между текущей обменной ценой и ценой, обусловленной в договоре: (1,000,000 $ x 0.75) - (1,000,000 $ x 0.6) = 150,000 $.
- Цена доллара падает по отношению к фунту. Гипотетически, скажем, что за 1 доллар теперь можно получить 0.45 фунта вместо 0.6. Вивиан согласилась заплатить Дейву 0.6 фунта за каждый его миллион долларов шесть месяцев назад, таким образом, Вивиан должна выплатить Дейву разницу между обусловленной ценой в договоре и текущей ценой: (1,000,000 $ x 0.6) - (1,000,000 $ x 0.45) = 150,000 $.
- Обменный курс между долларом и фунтом не меняется . Между сторонами договора не происходит никакого обмена.
-
Используйте форвардные контракты как способ застраховаться от падений и резких скачков на валютном рынке. Как любой производный финансовый инструмент, форвардный контракт – это отличный способ гарантировать, что вы не потеряете большую сумму денег, если валюта, которая у вас есть и имеет значительные позиции, потеряет свою ценность. Вот как Дейв оказался в выигрыше, используя форвардный контракт:
- Если доллар вырос в цене, Дейв в выигрыше, хотя он все еще должен выплатить обусловленную сумму. Если один доллар стоит 0.75 фунта вместо 0.6, то Дейв должен заплатить Вивиан 150,000 $, но за его один миллион долларов теперь уже можно купить намного больше фунтов.
- Если доллар падает в цене, то Дейв не проигрывает. Надо помнить, что Вивиан обязуется выплатить ему сумму по тому курсу валют, который они обусловили вначале договора. Таким образом, для Дейва ситуация складывается так, как будто цена за доллар и не снижалась. Принимая выплату по договору, финансовое положение Дейва не стало хуже, чем было до того.
Реклама
-
Покупайте валютные опционы. Валютные опционы дают возможность покупать или продавать иностранную валюту, обусловливая конкретную цену на конкретную дату. Этот способ хеджирования похож на форвардные контракты, за исключением того, что владельцу опциона не нужно осуществлять никаких действий.
- Когда наступит обусловленная контрактом дата (дата истечения срока контракта), тогда покупатель за договором может реализовать опцион по согласованной цене (известна как цена реализации опциона), если колебание курсов валют сделает это выгодным. Если же флуктуация (колебание курса валют) так повлияет на опцион, что он потеряет свою ценность, то он прекращает свое действие без его реализации со стороны юридического или физического лица.
-
Покупайте золото. Вы можете использовать золото или другие драгоценные металлы для хеджирования валютных позиций. Инвесторы с древних времен используют золото, чтобы уберечь себя от рисков, многие инвесторы и сейчас держат в своем портфеле ценных бумаг золото с целью застраховать себя от экономических трудностей или бедствий.
-
Обменивайте некоторые суммы вашей национальной валюты на иностранную. Один из самых простых способов хеджирования – это покупать иностранную валюту. Например, если вы живете в стране, где используется евро, вы можете купить американские доллары, швейцарские франки или японскую иену. В случае если курс евро упадет по отношению к другим валютам, вы не будете в убытке, так как уже купили ту валюту, которая выросла в цене.
-
Покупайте спотовые контракты. Спотовый контракт – это договор на покупку или продажу иностранной валюты по текущему курсу, который необходимо выполнить в течении двух дней. Спотовые контракты кардинально отличаются от форвардных договоров, где все существенные условия согласовываются задолго до того, как активы или товары будут переданы, если вообще предусматривается их передача.Реклама
Советы
- Хеджирование валюты может быть сложным процессом и существует потенциальная возможность быстро потерять крупную сумму денег, если вы не разбираетесь в сфере международных финансов. Если вы не уверены в своих действиях на сто процентов, проконсультируйтесь с экспертом по международным финансам.
Реклама
Источники
Реклама
