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En finanzas, la tasa de pago de dividendos es una manera de medir la fracción de las ganancias de una compañía que le corresponde a los inversionistas en la forma de dividendos en lugar de ser reinvertidas en la compañía en un determinado período (usualmente un año). En general, las compañías con tasas de pago de dividendos más altas tienden a ser compañías viejas que han crecido significativamente, mientras que las compañías con tasas bajas tienden a ser jóvenes con altos potenciales de crecimiento. Para saber la tasa de pago de dividendos de un negocio en un determinado período, usa o bien la fórmula Pago de dividendos o utilidad neta o la de Dividendos anuales por participación o ganancias por participación . Sus resultados son equivalentes.
Pasos
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Determina los ingresos netos de la compañía. Para hallar la tasa de pago de dividendos de una compañía, primero halla su utilidad neta para el período que estás analizando (ten en cuenta que un año es el período típico para cálculos de pago de dividendos). Esta información la puedes encontrar en la declaración de ingresos de una compañía. [1] X Fuente de investigación Debes buscar por los ingresos de una compañía después de todos los gastos, incluyendo impuestos, costos operativos, depreciación, amortización e intereses.
- Por ejemplo, digamos que Jim’s Light Bulbs, una nueva compañía, ganó $200.000 en su primer año de negocios, pero tuvo que gastar $50.000 en los gastos arriba mencionados. En este caso, la utilidad neta de Jim’s Light Bulbs sería de 200.000 a 50.000 = 150.000.
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Determina la cantidad de dividendos pagados. A continuación, encuentra la cantidad de dinero que la compañía pagó durante el período de tiempo que estás analizando por concepto de dividendos, los cuales son pagos que la compañía hace a sus inversionistas, en lugar de ahorrarlos o de reinvertirlos en la misma compañía. Los dividendos usualmente no figuran en la declaración de ingresos, pero están incluidos en la hoja de balance y la declaración de flujo de caja. [2] X Fuente de investigación
- Digamos que Jim’s Light Bulbs, siendo una compañía relativamente joven, decidió reinvertir la mayoría de su utilidad neta en la expansión de su capacidad de producción y sólo pago $3,750 por cuarto en dividendos. En este caso, el monto de dividendos pagados en el primer año de operaciones es 4 x $3.750 = $15.000.
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Divide los dividendos por la utilidad neta. Una vez que sepas cuál ha sido la utilidad neta generada por una compañía y pagado en dividendos en un período determinado, encontrar su tasa de pago de dividendos e relativamente simple. Lo único que necesitas hacer es dividir su pago de dividendos entre su utilidad neta, y el valor resultante será tu tasa de pago de dividendos.
- Para Jim’s Light Bulbs, podremos hallar su tasa de pago de dividendos dividiendo 15.000/150.000 = 0,1 (o 10%). Esto significa que Jim’s Light Bulbs pagó el 10% de sus ganancias a sus inversionistas e invirtió el resto (90%) en la compañía.
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Determina los dividendos por participación. El método arriba mencionado no es el único para encontrar la tasa de pago de dividendos de una compañía. También es posible encontrarlo con otras dos piezas de información financiera. Para este método alterno, empieza hallando los dividendos por participación de una compañía. Esto representa la cantidad de dinero que cada inversionista recibió por participación en acciones poseídas. Esta información usualmente está en las páginas de cotizaciones cuatrimestrales, así que quizá debas sumar múltiples valores si lo que quieres es analizar un año entero. [3] X Fuente de investigación
- Veamos otro ejemplo. Rita’s Rugs, una compañía vieja y bien posicionada, no tiene mucho espacio para crecimiento en el mercado actual, así que en lugar de usar su utilidad para expandirse, paga bien a sus inversionistas. Digamos que en el cuatrimestre 1, Rita’s Rugs pagó $1/participación en dividendos, en el cuatrimestre 2, pagó $0,75, en el cuatrimestre 3 pagó $1,50, y en el cuatrimestre 4 pagó $1,75. Si queremos hallar la tasa de pago de dividendos de todo el año, usaremos 1 + 0,75 + 1,50 + 1,75 = $4,00 por participación.
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Determina la utilidad por participación de la compañía para un período, la cual representa el cociente entre la utilidad neta y el número de participaciones poseídas por los inversionistas, o en otras palabras la cantidad de dinero que cada inversionista recibiría si la compañía hipotéticamente pagar 100% de su utilidad en dividendos. Esta información usualmente está incluida en la declaración de ingresos de compañía. [4] X Fuente confiable U.S. Securities and Exchange Commission Ir a la fuente
- Digamos que Rita’s Rugs tiene 100,000 participaciones de acciones propiedad de inversionistas y que ganó $800.000 en su último año de operaciones. En este caso, su utilidad por participación sería de 800.000/100.000 = $8 por participación.
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Halla la tasa de pago de una compañía dividiendo el dividendo anual por participación con la utilidad neta por participación.
- Para Rita’s Rugs, la tasa de pago de dividendo puede hallarse dividiendo 4/8 = 0,5 (o 50%). En otras palabras, la compañía pagó la mitad de su utilidad neta en la forma de dividendos a sus inversionistas el año pasado.
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La tasa de pago de dividendos solo se considera en dividendos regulares pagados a inversionistas. Sin embargo, a veces las compañías ofrecen pagos de dividendos en una sola vez a todos (o quizá solo a algunos) de sus inversionistas. Para tener las tasas de pago más exactas, estos dividendos “especiales” no deben incluirse en los cálculos de las tasas de pago. Por consiguiente, la fórmula modificada para calcular la tasa de pago de dividendos durante periodos especiales es (total de dividendos – dividendos especiales)/utilidad neta.
- Por ejemplo, si una compañía paga dividendos cuatrimestrales regulares sumando un total de $1.000.000 al año, pero también pagó un dividendo especial de $400.000 a sus inversionistas después de una ganancia financiera inesperada, ignoraríamos este dividendo especial en el cálculo de la tasa de pago. Asumiendo una utilidad neta de $3.000.000, la tasa de pago de dividendos para esta compañía es (1.400.000 – 400.000)/3.000.000 = 0,334 (o 33,4%).
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Usa tasas de pago de dividendos para comparar inversiones. Una manera en que las personas con dinero que desean invertir comparan oportunidades de inversión es viendo la historia de tasas de pago de dividendos que cada oportunidad ha tenido. Los inversionistas generalmente consideran el tamaño del ratio (en otras palabras, si la compañía paga bastante o poco de su utilidad neta a sus inversionistas) así como también su estabilidad (en otras palabras, que tan grande es la variación de la tasa a lo largo de los años). Diferentes tasas de pago de dividendos son atractivas para inversionistas con diferentes objetivos, pero en general tanto las tasas muy bajas como las muy altas (así como también las que varían grandemente o las que decrecen con el tiempo) son señales de inversiones riesgosas.
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Elige tasas altas por una cuestión de ingresos estables y bajas por una de potencial de crecimiento. Se dio una pista arriba de que hay razones por las cuales las tasas altas y bajas podrían ser atractivas para un inversionista. Para alguien que está buscando una inversión segura que es probable que provea ingresos estables, las tasas de pago de dividendos altas pueden indicar que una compañía ha crecido a un punto en el que no necesita invertir altamente en sí misma, haciéndola una inversión segura. Por otro lado, para alguien que busca tomar una oportunidad de lucro con la esperanza de recibir grandes utilidades en el largo plazo, las tasas de pago bajas pueden indicar que una compañía está invirtiendo bastante en su futuro. Si la compañía termina convirtiéndose en una exitosa, esta clase de inversión habrá probado ser una muy lucrativa, pero esto puede ser arriesgado, ya que el potencial a largo plazo de una compañía aún es desconocido.
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Ten cuidado con tasas de pago de dividendos muy altas. Una compañía que paga el 100% o incluso más de su utilidad neta en dividendos “podría” parecer como una buena inversión, pero en realidad eso es a menudo visto como una señal de que la salud financiera de una compañía es inestable. Una tasa de pago de 100% o más significa que una compañía está pagando más dinero a sus inversionistas que el que está ganando. En otras palabras, está perdiendo dinero al pagar a sus inversionistas. Debido a que esta práctica es a menudo insostenible, esto puede ser una señal de que una reducción significativa en la tasa de pago que se avecina.
- Hay, sin embargo, excepciones a esta tendencia. Las compañías bien establecidas con alto potencial para crecimiento pueden a veces tranquilamente ofrecer tasas de pagos por encima del 100%. Por ejemplo, en el 2011 AT&T pagó algo de $1,75 en dividendos por participación y solo ganaba algo de $0,77 por participación, lo que significaba una tasa de pago por encima del 200%. Sin embargo, como las utilidades netas de la compañía en el 2012 y 2013 estaban muy por encima de los $2 por participación, la insostenibilidad de corto plazo de sus pagos de dividendos no dañó el panorama financiero de largo plazo de la compañía.
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Consejos
- Visita http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ para conocer más acerca de tasas y medidas financieras.
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Advertencias
- No confundas la tasa de pago con la rentabilidad por dividendo la cual es calculada de la siguiente manera: Rentabilidad por dividendo = Dividendo por participación/Precio de mercado de la acción. También puede calcularse con Tasa de pago de la utilidad por participación/Precio de mercado.
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Referencias
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